Глобальная депозитарная расписка
Акционер
Это физическое, юридическое лицо (в т.ч. АО), организация, муниципальное образование которое владеет одной или несколькими акциями в капитале акционерного общества
Акционерное общество
Акционерным обществом признается коммерческая организация основной капитал которой разделен на определенное число акций удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу
Акция
Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участии в управлении акционерным обществом и на получение части его имущества остающегося после ликвидации пропорционально количеству акций находящихся в собственности у владельца
Базовый актив
Актив, на котором основывается производственный финансовый инструмент, финансовый дериватив. Данный актив поставляется по договору (если подразумевается поставка), цена актива (или числовое значение показателя) является базой для расчета при исполнении срочного договора.
В качестве базового актива по срочному договору могут выступать:
- ценные бумаги
- товары
- валюта
- процентные ставки
- уровень инфляции
- официальная и статистическая информация
- физические, биологические и/или химические показатели состояния окружающей среды
- обстоятельства, свидетельствующие о неисполнении или не надлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (дефолт)
- договоры, являющиеся производственными финансовыми инструментами
- обстоятельства, которые предусмотрены федеральными законами или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и относительно которых неизвестно, наступят они или не наступят
- значения, рассчитываемые на основании одного, или нескольких указанных выше показателей, цены или условия которого базируются на соответсвующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым.
Глобальная депозитарная расписка
Global Depositary Receipt (GDR) — Депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно в странах Европы. GDR представляет собой сертификат, выпущенный банком — депозитарием и удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в этом банке ценных бумаг иностранного эмитента. Одна GDR может быть эквивалента одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента
Депозитарная деятельность
Финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Договор, регулирующий их отношения, называется депозитарным (или договором о счете депо)
Депозитарная расписка
Документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане в стране эмитента акций на имя банка-депозитария, и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. За исключением разницы из за изменения курса валюты цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ценные бумаги, кроме тех случаев, когда на местном рынке ограничено участие зарубежных инвесторов.
Депозитарный банк
Или костодиальный банк — банк, осуществляющий хранение ценных бумаг и иных финансовых активов клиентов, а так же управление этими ценными бумагами. Кастодиальный банк может предоставлять такие услуги, как клиринг, расчеты по сделкам, валютные операции, операции займа ценных бумаг, и др.
Местный депозитарны банк — организация, в которой зарубежными партнерами (контрагентами и посредниками) в осуществлении расчетов предоставляются депозитарные услуги по ценным бумагам, торговля и расчеты по которым происходят в стране, в которой находится кастодиальный банк.
Дериватив
Производственный финансовый инструмент — дериватив. Договор (контракт) по которому стороны получают право или берут обязательство выполнить некоторые действия в отношении базового актива. Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги. В отличии от прямого договора купли/продажи дериватив формален и стандартизирован, изначально предусматривает минимум для одной из сторон свободно продавать данный контракт, то есть является одним из вариантов ценных бумаг. Цена дериватива и характер ее изменения обычно тесно связана с ценой базового актива, но не обязательно совпадают.
По своей сути, дериватив представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или приобретают право передать определенный актив или сумму денег в установленный срок (или до его наступления) по согласованной цене.
Обычное целью приобретения дериватива является не физическое получение актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени, либо получение спекулятивной прибыли от изменения цены базового актива. Конечный финансовый результат для каждой из сторон сделки может быть как положительным так и отрицательным.
Отличительная особенность деривативов состоит в том, что суммарное количество обязательств по ним не связано с общим количеством базового актива, обращающегося на рынке. Эмитенты деривативов не обязательно являются владельцами базового актива. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции некоторой компании может быть в несколько раз больше количества выпущенных акций. Покупатели и продавцы контрактов CFD изначально не ориентируются на поставку реальных акций, их интересует лишь разница в цене, которая возникает по данным акциям за оговоренный в контракте промежуток времени или при оговоренных условиях.
Дериватив имеет следующие характеристики:
- Его стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной);
- Для его приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменение рыночной коньюктуры;
- Расчеты по ним осуществляются в будущем.
Национальные законодательства разных стран по разному определяют, является ли производственные финансовые инструменты самостоятельными ценными бумагами.
Инвестиции
Размещение капитала с целью получения прибыли. Отличие от кредита заключается в том, что кредит и проценты по нему необходимо возвращать только в случае прибыльности проекта.
Инвестиции возвращаются и приносят доход только в случае прибыльных проектов. В убыточных проектах инвестиции инвестиции могут быть полностью утрачены
Капитал
Совокупность имущества, используемого для получения прибыли. Направление активов в сферу производства или оказания услуг с целью получения прибыли называют капиталовложениями или инвестициями
Клиринг
Безналичные расчеты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги, и оказанные услуги, осуществляемые путем взаимного зачета, исходя из условий баланса платежей
Контракт на разницу цен
Contract For Difference, CFD — это соглашение (гарантийное обязательство) между двумя сторонами о передаче друг другу разницы между текущей стоимостью актива и его значением в конце действия договора. По сути, заключается контракт о купле/продаже актива с отсрочкой поставки, но обе стороны изначально подразумевают, что поставки не будет — товарные обязательства будут закрыты второй сделкой купли/продажи с тем же объемом но с противоположной направленностью (кто в первой сделке был покупателем, во второй сделке будет продавцом), но по новой цене. Если между первой и второй сделкой цена актива увеличилась, то “покупатель” (по первой сделке) получит от продавца разницу в цене. Если цена снизилась — “продавец” получит разницу в цене от покупателя. Зачастую срок действия договора не устанавливается и договор может прекращаться по заявлению только одной стороны, которой предоставлено такое право.
По сути CFD является производственным финансовым инстрментом, который позволяет получить доход как на повышении, так и на понижении цены базового товара или ценной бумаги. Чаще всего CFD используют для спекулятивных операций
Например, применительно к акциям, CFD является производным от договора покупки акций, что позволяет спекулировать на движении цен акций, без необходимости оформления прав собственности на эти акции.
CFD были созданы для удовлетворения запросов биржевых спекулянтов с малым капиталом. Контракты на разницу цен позволяют значительно расширить сферу деятельности частных лиц.
Купон (облигация)
Отрезная часть облигаций или других ценных бумаг (займов) определённого номинала или срока выплат. Купон отрезается или отрывается при выплате процентов или погашении облигации банком.
Облигация
Эмиссионная долговая ценная бумага, владелец который имеет право получить от лица ее выпустившего (эмитента облигации) в оговоренный срок её номнальную стимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Так же облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Общим доходом оп облигации является сумма выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.
Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигации.
Экономическая суть облигации очень похожа на кредитование. Облигации позволяют контролировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателей, но не требует оформления залога и упрощает процедуру перехода прав требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осущестляются средне и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.
Обыкновенные акции
Дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует 1 голосу на собрании акционеров за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвует в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. Распределение дивидендов между владельцами обыкновенных акций осуществляется пропорционально вложенным средствам (в зависимости от количества купленных акций)
Опцион
Договор, по которому покупатель опциона (потенциальный покупатель или потенциальный продавец базового актива — товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство совершить покупку или продажу указанного актива по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени. При этом продавец опциона несет обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона
Опцион — один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двухсторонние (double option). Опционы и фьючерсы во многом сходные финансовые инструменты, но имеют некоторые принципиальные отличия
Привилегированные акции
Могут вносить ограничения на участие в управлении а так же могут давать дополнительные права на участие в управлении (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акций при ликвидации акционерного общества. Дивиденды часто фиксированы в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из чистой прибыли, так и из других источников — согласно с уставом общества.
Расчеты по сделкам
Исполнение обязательств по переводу денежных средств или ценных бумаг; завершение сделки, при которой продавец осуществляет передачу ценных бумаг или иных финансовых инструментов покупателю, а покупатель перечисляет продавцу денежные средства. Платеж осуществляется системой денежных расчетов, поставка — депозитарной системой. Результаты расчетов могут быть окончательными или условными
Сделка РЕПО
Сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе говоря, соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг (хотя юридически РЕПО оформляется как покупка и продажа, а не заем), чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка.
Сделки РЕПО часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами, либо ценными бумагами. В этом случае доход кредитующей стороны сделки реализуется через разницу цен первой и второй части. Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления средств ценные бумаги, выступающие в качестве обеспечения, переходят в собственность к кредитору, что упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком и снижает кредитный риск.
Спекуляция
Получение дохода за счет разницы между ценами покупки и продажи. По сути, любую торговую операцию можно считать спекулятивной. В экономической литературе часто встречается попытка разделить спекуляцию и инвестиции. Однако единого мнения нет
Спред
Разность между лучшими ценами заявок на продажу (аск) и на покупку (бид) в один и тот же момент времени на какой то актив (акцию, товар, валюту, фьючерс, опцион)
Спредом так же называют:
- Разность цен двух различных сходных товаров, торгуемых на открытых рынках (например на разность цен на нефть различных сортов)
- Синтетический производственный финансовый инструмент, состоящий, как правило, из двух открытых позиций, имеющий противоположную направленность и/или разные базовые активы и/или различные сроки исполнения.
- Разность уровней доходности на различные финансовые инструменты.
Финансовые инструменты
Финансовый документ, продажа или передача которого обеспечивает получение денежных средств. К финансовым инструментам относятся ценные бумаги, денежные обязательства, фьючерсы, опционы и др.
Форвард
Форвардный контракт — договор (производственный финансовый инструмент) по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течении срока или в срок, установленный договором.
Форвардный контракт — обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.
В отличии от фьючерских контрактов, форвардные сделки не стандартизированны.
Фьючерс
Фьючерсный контракт — производственный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только о цене и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т.п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке с взаимными расчетами, централизованными внутри биржи.
Главное отличие форвардного и фьючерского контрактов в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на рынке.
Хеджирование
Открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование осуществляется в целью страхования рисков изменения цен путем заключения сделок на срочных рынках
Ценная бумага
Документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможно только при его предъявлении. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризированном). Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов — акции, могут быть кредитными — векселя, облигации либо платежными средствами — чеки
Эмиссия
Эмиссия ценных бумаг — выпуск ценных бумаг в обращение, в т.ч. продажа ценных бумаг их первым владельцам — физическим и юридическим лицам.
Так же установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.
Эмитент
организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности